sont confrontés à un grand nombre d’of-
freurs.
Open market: technique d’intervention
de la Banque Centrale sur le marché
monétaire qui consiste à fournir ou re-
prendre des liquidités à ce marché en
achetant ou vendant des titres. En an-
glais, open market désigne également le
marché monétaire lui-même.
Optimum: niveau jugé le meilleur dans
une optique déterminée. Ou valeur d’une
grandeur ou d’un ensemble de gran-
deurs parmi diverses autres et considé-
rée comme la plus adaptée à la réalisa-
tion d’un ou plusieurs objectifs, compte
tenu d’un ensemble de contraintes.
Optimum de Pareto: situation dans la-
quelle, on ne peut améliorer la situation
d’un individu sans réduire la satisfaction
d’au moins un autre individu.
Option: produit financier qui représente
le droit d’opérer une transaction à une
date ultérieure ou non, à des conditions
données aujourd’hui. Exemple: une op-
tion (de change) d’achat dollars contre
euros à 3 mois, à un taux de $1 contre
€1, portant sur $500, donne le droit,
dans 3 mois, d’acheter 500 dollars avec
500 euros dans 3 mois. Une option per-
met soit de se couvrir contre un risque,
soit de spéculer.
Parité d’achat: hypothèse sur la détermi-
nation des taux de change à long terme,
selon laquelle les taux de change entre
monnaie doivent se déterminer de telle
sorte que les monnaies aient le même
pouvoir d’achat. Cela signifie que si une
certaine quantité de francs permet d’ac-
quérir un panier de biens donné, alors
après sa conversion en dollars, cette
somme permettra d’acheter le même
panier de biens aux Etats-Unis.
Parité des taux d’intérêt: hypothèse se-
lon laquelle, en économie ouverte
lorsque les capitaux sont parfaitement
mobiles, la concurrence entre places fi-
nancières conduit à une égalisation des
taux d’intérêt dans tous les pays.
Passager clandestin: comportement d’un
individu qui dissimulent ses préférences
pour un bien public dans le but de profi-
ter de sa production sans contribuer au
financement de ce bien public.
Politique budgétaire: politique écono-
mique conduite au moyen du budget de
l’Etat pris globalement, incluant l’action
par les recettes et l’action par les dé-
penses publiques.
Politique commerciale: politique adoptée
par une nation, dans le cadre du com-
merce extérieur et pouvant se traduire
par la «"libéralisation"» des échanges, le
contingentement, l’abaissement ou le re-
lèvement des droits de douane, des
subventions à l’exportation etc. Le but de
ces politiques est de favoriser les expor-
tations nationales.
Politique conjoncturelle: ensemble des
actions délibérément adoptées en vue
de la régulation de la conjoncture, que
ce soit par l’intermédiaire de la politique
budgétaire, de la politique monétaire,
des revenus etc. On résume ses objec-
tifs par la formule dite du «"carré ma-
gique"»: stabilité des prix, plein-emploi,
expansion et équilibre extérieur.
Politique des revenus: ensemble d’orien-
tations indicatives et concertées desti-